涨了一个月了！全球缺糖国内淡定。
美国NOAA最新数据显示，今年10-12月出现强厄尔尼诺事件的概率已升至81%，极强事件概率超90%，强度有望跻身1950年以来最强之列。这一轮气候异常，正在同时冲击全球主要产糖国的供应端。
北京时间8月19日晚间，ICE纽约原糖10月合约收于17.55美分/磅，创约15个月新高；伦敦白糖10月合约上涨2.70美元，创约16个月新高。
全球缺糖的三层原因：
第一，印度干旱推出口禁令。作为全球第二大产糖国，印度今年季风雨量较常年偏少13%，甘蔗生长承压。国内糖价已飙升至历史新高，印度全面禁止食糖出口至9月底；
第二，巴西降雨拖慢压榨。全球第一大食糖出口国巴西遭遇持续强降雨，甘蔗收割和压榨进度受阻，6月糖产量同比下降15%。进一步压缩全球食糖供给。
第三，多产区同步减产。泰国预计2026/27榨季食糖产量下降15%至约1020万吨；欧洲甜菜因高温干旱减产超预期；乌克兰甜菜产量预计下降23%。
多重因素叠加下，国际糖业组织（ISO）预计2026/27榨季全球食糖将出现约26万吨的供应缺口。
国内为何相对淡定？
一是供应充裕。2025/26榨季全国产糖1295万吨，同比增加16%，创近12年新高。截至6月底，全国食糖工业库存449万吨，同比增加222.77万吨，处于历史高位。
二是进口配额保护。我国食糖进口关税配额为194.5万吨/年，配额内关税15%、配额外50%，筑起了价格防火墙。进口依赖度约30%，外盘波动传导到国内有时差和缓冲。
三是政策调控缓冲。国家通过收储/抛储、配额增发、糖浆及预混粉进口管制等手段调控市场，进一步平滑价格波动。
不过对餐饮行业而言，糖是饮料、烘焙、甜品的核心基础原料，若国际糖价持续高位运行，进口成本传导终将逐步显现，值得餐饮品牌提前关注供应链成本变化。
