海底捞为什么迫不及待要将“U鼎冒菜”上市？

据悉，2017年1月初，海底捞旗下优鼎优餐饮股份有限公司申请新三板上市。优鼎优旗下“U鼎冒菜”，成立于2012年7月，其2014年、2015年、2016年1-8月优鼎优的营业收入分别为1606.39万元、6718.46万元、6558万元，净利润分别为－305万元、－358万元、31万元。而2014年期间到2016年，门店也从3家迅速拓展到42家，期间还获得珠海高瓴天成股权投资基金的9608万元的增资。表现如此良好的餐厅，为何刚盈利就要上市？  

U鼎冒菜的设计请的是东道

一、为何上市？  

U鼎冒菜不是一家简单的中式快餐厅。  

U鼎冒菜，起初是类似集团内部孵化的一个项目，也是海底捞在寻找新道路上的一次尝试。一旦上市成功，项目将稳中上升，连名带利通收。接下来可能会陆续有U鼎麻辣烫、U鼎串串等迅速登场。就像笔者之前在一篇文章提到《中国第一家年收入过100亿的餐饮企业，会是谁？》，海底捞的创新是市场追随者认为的创新。它体量大，相比其它同行要更早触碰到天花板，因此它需要更早一点寻找新的增长点。

U鼎冒菜，比海底捞火锅更年轻

有种观点认为，餐饮企业正常运转的话会有充裕的现金流，其实不太需要融资。  

可是2016年6月29日，海底捞旗下颐海火锅底料上市。颐海火锅依靠海底捞这个母公司作为最大客户，不仅自保，同时还在线上线下开发渠道，2016年业绩相当喜人。或许是尝到资本的甜头，这次U鼎冒菜才会上市。

然而事实如人饮水，冷暖自知：

“ 此番海底捞迫不及待要把U鼎冒菜上市，其实另有隐情。  

二、走进冒菜  

冒菜，是一个人的火锅；火锅，是一群人的冒菜。

近几年，饿了么、美团、百度等外卖平台连连攀升，互联网以它的方式又一次撬开餐饮这块大蛋糕。海底捞早就开始布局火锅外卖，囿于火锅天生沉重，目前还处于发展阶段。

近些年来消费者的味觉早已经被川菜征服，麻辣在群众里的呼声是非常高的。可是，火锅又不能在中午就餐时间内走进办公室、路边。

“在此强烈的矛盾下，冒菜就被推到台前了。  

冒菜在产品上和火锅重合度很高，并且冒菜比火锅多三个基因：健康、美味、外卖。

这三样，招招点到消费者痛处。

• 首先，  本身冒菜的发明跟中药是离不开的，无论麻辣烫还是火锅，都没有听说直接喝汤底的习惯，但是冒菜就可以，因为冒菜汤是由中草药和其它香料炒制兑成的，可谓是美味又健康。

• 其次，  早期的冒菜就是在街头用个竹篓烫菜，熟了之后浇上一勺特制的汤料，通常摊主打包好主顾带回家。

• 最后，  除了这三样，冒菜比火锅体量更轻，消费场景更高，客单价更低，前期投资更少，产品稳定性更高。

可以喝的冒菜汤，其健康，美味不言而喻

三、U鼎冒菜优势  

而海底捞旗下的U鼎冒菜有三大优点：

1、U鼎冒菜——直营面积小  

U鼎冒菜目前在全国共有52家直营店，选址基本上是以综合商业圈、大型Shopping Mall、地标性商圈为主。严格遵循“3公里1家店”的法则，外卖的配送范围仅仅在门店周边3公里范围内，门店环绕在当地，形成品牌矩阵。门店面积基本都是在60—100平方之间，但是在管理上采取的是直营模式，有海底捞做支撑，U鼎冒菜这一楔子钉下去，让冒菜市场微微一震。

2、U鼎冒菜——精准度高  

冒菜被视为火锅品类细分下的一块市场。而U鼎冒菜和海底捞火锅的重合度很高，前者基本上用的就是后者的供应链。蜀海供应链加上颐海底料，U鼎冒菜这栋大厦的两根地基夯得很实。并且U鼎冒菜与一般创业公司不同，它是海底捞旗下的副品牌，这个品牌只会聚焦。越单一化，反而越能放大其供应链上的优势。

钉子越尖，插得越深

3、U鼎冒菜——互联网程度更高  

U鼎冒菜结合互联网的做法，更像是鸡蛋从内而外被打破。

餐饮行业内人士更清楚，哪些地方需要借助互联网如虎添翼。U鼎冒菜目前外卖的份额占比到餐厅的50%，外卖是快餐结合互联网最直接的体现方式，但外卖不仅仅是互联网结合餐饮的唯一方式。比如：微信点餐、结账、打包、外卖、换桌扫码、投诉等等。

抓住一切机会推销外卖

尽管，U鼎冒菜深度捆绑互联网，在门店就餐的时候几乎全程都可以用手机完成，而且在相关报道中，也提到U鼎冒菜的现金支付量占少数。按照这种模式来看，U鼎冒菜在网上的活跃度和知名度应该是非常高的。

U鼎冒菜的微信公众号平台搭设的相当完善，在餐饮行业里，算得上是前列。

但从U鼎冒菜的官方微信公众号的数据来看，情况并不乐观。

以2016年1至8月份的业绩6558万元来粗算，外卖订单量占据一半，应该有3250多万，以它的人均38元为一单计算：

2016年前8个月的订单量约有80多万单；

但U鼎冒菜的微信头条平均阅读量仅在0.4万左右；

以5%的点开率来估算，U鼎冒菜后台的粉丝也不过8万；

要考虑到这8万里还有50%是来自堂食的自助点单；

如果文章阅读量还有水分的话，U鼎冒菜 自家平台 真实订单量恐怕更惨。

考虑到两项数据相差太远。

所以，笔者认为：

“ U鼎冒菜的外卖订单量从外部平台引流要占据绝大部分比例，而且消费者的重复购买率和粉丝转化率还有很大提升空间。  

四、U鼎冒菜下一步战略  

海底捞此番用更年轻、更灵巧的U鼎冒菜进军快餐、外卖市场。从战略规划来看，U鼎冒菜的野心很大：

• 首先，快餐市场本身体量就很大，进驻这个领域自然分到的蛋糕也跟着大。

• 其次，用海底捞已经成熟的班底梳理线下建设和管理，再加上自有的蜀海供应链，两者衔接稳定之后，结合U鼎冒菜“3公里1店”的选址政策，下一步怎么办？

进一步放加盟！  

U鼎冒菜外卖只送3公里，这个盘子需要加盟来填

笔者认为，以U鼎冒菜的规划思路，需要大量开店，使其在某个地域形成蜂窝式的排列，才能形成强大的品牌效应。目前U鼎冒菜选择集中火力在北京（总共42家店，31家在北京），站在高层的角度来看，北京这块市场是“加盟示范点”。

而，这也是U鼎冒菜上市的原因之一，虽然店小资金少，但是总量大，所以总体算下来这费用也很高。

“ 拿自己的钱去冒险，不是一个上佳选择。  

借助新三板上市，吸拢资金然后拓店，形成自有品牌影响力之后放加盟，两者循环滚动。把U鼎冒菜打造第二个沙县小吃。是U鼎冒菜在书面上的未来发展方向之一。  

五、总而言之  

对于当下中国快餐业来说未来大趋势，几乎已经明朗了。

1. 以小店模式为根；    

2. 深度耕耘外卖市场；      

3. 借助互联网优化内部成本以及运营方式；      

4. 提高消费者就餐体验；  

5. 找准细分领域，打响品牌放加盟。  

“ U鼎冒菜这条路的大方向是对的，但是这条路走起来要披荆斩棘。  

笔者说：  

餐饮行业在  正常运转下，  有足够的现金流，是不太需要融资。  

2012年7月U鼎冒菜所属公司优鼎优成立，连续3年市场表现一直不太好，直到海底捞联合创始人施永宏夫妇在2014年8月分别投资139.9万元，各持有31.9%的股份，合计63.8%的股份。此后，施永宏为优鼎优带来了海底捞的资源，其中包括为优鼎优垫资支付人员工资和商品采购款项，2014年、2015年、2016年1-8月海底捞分别为优鼎优代垫了1017万元、3978万元、952万元的款项 。2014年的时候U鼎冒菜只有3家店，年底的时候迅速拓展到13家，截止到2016年8月，U鼎冒菜已经有了42家店，北京占了31家店。不仅如此，优鼎优还有外部资本。2016年7月，优鼎优引进一家战略投资者珠海高瓴天成股权投资基金，公司获得高瓴天成的9608万元的增资。

U鼎冒菜在海底捞联合创始人施永宏投资接手后“扭亏为盈”，临上市前，其反而把股权卖掉，退居幕后，市面上广为流传的说法是，施永宏夫妇俩转移投资焦点。试问，一个项目在自己入股努力之下扭亏为盈，年销售额近一个亿，并且还即将上市。为什么要把自己手上的股份抛掉？于情于理说不通。  

结合上文提到U鼎公众号的浏览量和外卖订单严重不匹配、3公里1家店的政策、蜂窝式抢占Shopping Mall、以及年年亏损直到今年才开始盈利。

笔者大胆推测：U鼎冒菜上市更多是海底捞在资本层面的运作——那些年贴在U鼎冒菜上的钱，要靠上市挣回来。

“至于以后的路，不管了，起码当下走得挺稳。 

本文作者胡茵煐（微信：yuelaoban），红餐网专栏作者；转载请注明作者姓名和“来源：红餐网”；文章内容为作者个人观点，不代表红餐网对观点的赞同或支持。加入作者专栏请联系小编微信 ：cjm190