我分析了国内所有上市餐饮企业，发现了那些高估值股票的共同点！

引入资本是当下餐饮企业日渐青睐的选择，并将逐渐成为风潮。

在餐饮行业，资本的力量并不是一个新话题，一个具备发展潜质的餐饮企业如果能通过上市募集到资金，在这个资本寒冬，就能够很好地储备过冬的“粮草”，为企业未来的长期发展争取主动权。

而赴港上市大体优势在于上市阻力小、融资能力强、可同股不同权、更能为品牌增值。

在某种程度上可以提高品牌在国内乃至国际的形象，面向全球市场在更高层次上开拓业务。

对于很多新入行的餐饮人来说，上市始终是他们心中的憧憬。而港股作为所有上市选择当中较为便利的一个通道，越来越受到关注。

企业上市就能蒸蒸日上？

接下来盘点一下港股上市的几家内地餐饮企业。要知道这些企业或在体量上处于头部位置，或在商业模式上有较为独到的地方，或是较先拥抱新科技新理念的企业。

它们的经历与数据汇总起来，能够较为直观地看到这个行业的真实情况。

01 味千

总市值：24.56亿

旗下品牌 ：味千拉面、和歌山、烧肉孙三郎、喜多藏、面屋武藏、UCC coffee shop、i烧、东京食尚、天厨、美厨汇等

营业额同比下滑2.0%；净亏损4.86亿元。据财报披露，集团外卖营业额1.94亿元，比上年增长94.38%，外卖业务在营业额中的占比为8.8%，比去年提升4.3个百分点。

味千曾经的“六连跌”

▲图片来源：零售老板内参

在陷入“骨汤勾兑门”负面之后的味千拉面，业绩长期增长仍然缺乏稳定支持点。全靠投资百度外卖项目的收益。同时也因百度外卖被饿了么收购，导致股权价值大大降低利润受挫。

02 呷哺呷哺

总市值：157.2亿

旗下品牌： 呷哺呷哺、湊湊

收入同比增长32.8%；公司拥有人应占利润同比增长14.2%。据财报披露，溢利增长主要得益于该集团致力扩张餐厅网络，以及全国同店销售强劲，导致该集团的餐厅层面经营利润取得增长。

与去年同期的增速持平，但升级之后

虽然特色、客单高了，但客流、翻台率降了，总体利润增加也并不明显

▲图片来源：餐饮老板内参

原本并不被看好的呷哺呷哺高端品牌——“湊湊”餐厅在本次报表中挑起了大梁，大幅增长了近500%。

03 国际天食（小南国）

总市值：6.2亿

旗下品牌： 上海小南国、慧公馆、南小馆、Pokka HK、ORENO、Wolfgang Puck Bar & Grill、The BOATHOUSE、满记甜品等

实现收入19.12亿元；较去年净利润增加0.68亿元，市场竞争力较弱。而且从近三年数据来看，更多是面临“闭馆”的现实。

国际天食受地域限制也是较强

▲图片来源：港股解码

据财报披露，净利润增长主要得益于以“南小馆”为代表的年轻时尚休闲品牌经营增长显著、标准供应链赋能效率提升、新增量业务获增长以及总部管理职能效能优化。

04 唐宫中国

总市值：12.4亿

旗下品牌： 唐宫壹号、唐宫海鲜舫、唐宫膳盛世唐宫、忍者居日本料理、胡椒厨房、金爸爸、唐宫、唐宫小聚、唐宫茶点等

收益同比增长8.6%；股东应占溢利同比增长30%。据财报披露，收益增长主要来自于新店的拓展、增长店的贡献以及现有分店之同店增长。

报表显示，其今年前六个月纯利同比减少了15.7%。营收虽然显示增长，可实际“挣钱能力”却在变差。

收益增长主要来自于新店的拓展、增长店的贡献，以及现有分店之同店增长

▲图片来源：赢商网

在各项成本支出的管控上，人力成本陡然上升18.5%。各类经营成本及财务成本，对原本营收增长超两位数的业绩形成挤压。

综合多家餐企财报可见，不少餐饮企业表示：受餐饮行业整体收入增速放缓的影响，企业承压同时正在积极寻求转型。

而一些表现亮眼的不外乎是通过扩店、通过布局餐饮网络，多品牌化运作来获得增长。

资本为之青睐的到底是什么？

在和一位老餐饮人的对话中发现相较于正餐如今资本市场给火锅的估值都很高。

小南国6个亿市值，而一些老的中餐像翠华、稻香等资本市场给的价值也就10个亿左右。呷哺呷哺有了湊湊后摇身成150亿的市值，海底捞更是所有餐饮之最高达千亿。

一些中餐可能在行业内、消费者端评价很高，但是资本却比并不怎么买账

▲图片来源：众郝创意咨询

如今餐饮投资的资金接近92%都流向了餐饮供应链服务商、食品属性的餐饮品牌和餐饮新零售品牌，而剩下的只有8%流向餐饮品牌和饮品品牌。

而这8%的资金，其中又有90%的资金流向了小吃快餐、甜点、咖啡、饮品和火锅这些品类，剩下的正餐品类和类正餐品类共同分享不到1%的资金。  

由此可见快速规模化发展是获得融资的首要条件之一

▲图片来源：亿欧

比起正餐，更能扩大规模、更易实现标准化、连锁化、供应链也更加相对成熟的火锅对资本的吸引力更大。

而火锅这个品类中，标准化程度越高，估值就越高。 否则海底捞的市值也不至于狠超呷哺呷哺6倍之多。

那未来餐饮品牌的进化方向也必然是正餐的快餐化、快餐的正餐化，多方面多维度的拓展、迎合消费需求。

结语  

对于很多餐饮企业和其背后的资本来说，IPO好比是一条超车道，能够较为快速实现变现退出，同时也能够将竞争对手远远甩开。

可当上市的风越刮越盛的时候，有必要静下心来好好想想，多角度的分析其中利弊以及未来企业发展规划，而不是盲目跟风。否则，辛苦建立的餐饮品牌，很可能被淹没在资本大潮中。